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中電投融和租賃公司的營運資本管理對企業發展的影響及策略研究

論文編號: 所屬欄目:MBA論文怎么寫 發布日期:2020年05月04日 論文作者:北美代寫論文網
第 1 章   緒論 
 
1.1 選題背景及研究意義
融資租賃在我國是新興行業,近年來發展較快。2016 年底,我國融資租賃企業數量從 80 家暴增至 7 千家,行業規模已達到 4 萬億元。但與國外發達市場相比,我國融資租賃行業發展空間較大。以融資租賃設備占固定投資的比例來講,我國不足 1%,而發達國家高達 10%。2015 年 8 月 26 日,李克強總理主持國務院常務會議,會議確定了加快金融租賃行業和融資租賃發展的決定,以更好服務實體經濟。會議認為加快發展金融租賃和融資租賃業務,這是深化金融體制改革的重要舉措,有利于推動企業設備更新和投資,緩解融資貴和融資難。新常態下,融資租賃行業面臨著供給側改革、一路一帶、新產業新技術大發展等機遇,發展前景好,對帶動產業升級也有重要意義。 融資租賃企業自有資金比例比較低,屬于高負債運營。融資租賃業務主要面向大型裝備、設備等,資金需求大,周期長,資金回收慢,要求企業財務管理具有較高水平。融資租賃企業往往是資金的集散核心,涉及面廣、關聯性強,業務模式十分獨特。目前,我國金融逐步放開后,融資租賃業務受到國外企業的競爭更加激烈。同時,隨著我國金融市場化改革加深,利率市場化穩步推進,多元化的融資渠道和市場不斷完善,使得融資租賃行業的經營環境發生重大變化。科學管理企業資本營運,實現企業財務目標和發展目標的有機統一,追求企業持續發展成為企業必需面對的課題。 營運資本研究一直在企業資本和財務管理中占據地位。通常認為,營運資本是企業用于支持流動資產的資本,用流動資產減去流動負債的差來表示,是企業為維持日常經營活動必需的凈投資額。流動資本具有高周轉性特征,相對于固定資產而言,以現金流管理為中心的營運資本是企業維持日常活動的必需,具有高流動性、靈活性特征。有效配置營運資本,根據企業目標設置科學的營運資本管理政策,保證企業營運資本營利性、流動性和風險性合理搭配對企業發展至關重要。 
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1.2 研究內容及方法 
本文以融和融資租賃為研究對象,研究企業營運資本結構對企業發展的策略分析。具體研究內容共分為五章: 第 1 章:緒論。主要介紹了本文的研究背景、研究內容、分析方法及創新點等。 第 2 章:相關理論基礎及國內外研究現狀。梳理營運資本結構、企業發展的相關基礎理論及國內外研究狀況進行研究分析。第 3 章:融和租賃及其營運資本概況。第一部分主要對融和租賃的概況做介紹;第二部對融和租賃營運資本結構現狀分析;第三部分對融和租賃發展現狀分析:盈利能力、成長能力、營運能力及償債能力分析;第四部分對營運資本管理政策等做分析。 第 4 章:融和租賃發展階段特點對營運資本的需求分析。主要通過生命周期理論和 swot 分析,研究企業所處階段營運資本的需求特點。 第 5 章:融合租賃營運資本改進建議。根據前文得到的分析結果并進行總結,剖析融和租賃資本營運資本管理的整體水平、存在的主要問題,并提出改進對策和相關建議。 
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第 2 章   相關理論基礎及國內外研究現狀 
 
2.1 營運資本相關理論 
運營資本在國外研究較早,始于 20 世紀 40 年代;國內研究相對較晚,起步于 20 世紀 90 年代。運營資本的研究主要包括運營資本的概念、規模、政策等方面。國內外學者從不同角度對運營資本的概念進行了界定。George  William Collins(1946)通過案例分析初步提出了營運資本的內涵,并對營運資本的影響因子開展討論,對營運資本的增減變動原因做剖析。Robert M. Jennings(1960)以數學分析對會計報表各因素對運營資本的影響作了分析。國外對運營資本較權威的定義為 Eugene F.Brigham 和 Scott Besleyde 在 1972 年所提出,他們認為廣義上講,運營資本是企業投資的短期資產,如現金、庫存商品等,主要指企業流動性資產的規模及分布的合理性;從狹義上講,運營資本是流動資產減流動負債,即凈運營資本,是長期資本用于生產經營的部分。Kenneth Nunn(1981)聚焦生產領域,通過實證分析闡釋了營運資本的影響因子,對應收賬款和存貨兩個因子進行了深入分析。 我國于 1993 年引入了營運資本的概念。劉長青(1994)認為流動資產是營運資本的本質,是指在某個會計期間內,企業可以使用的流動資產,強調“可用性”特征。楊熊勝(2000)將營運資本分為三重內涵:凈運營資本,體現為企業短期償債能力,總運營資本,體現為企業理財規模,營運資本,體現為企業流動資產規模。汪平、閆甜(2005)指出營運資本應以經營活動現金流控制為基礎,著重研究經營活動中的資金占用。張先敏、王竹泉( 2 01 3)  把營運資本分析與企業經濟活動(經營活動、投資活動和籌資活動)相聯系,認為營運資金是指企業營業活動中的資金占用,主要包括經營活動和投資活動的資金占用,可通過營業活動的流動資產減去流動負債得到。羅福凱(2012)認為“營運資本是公司關于短期資產投資所形成的貨幣財務資本,它體現著企業周轉性資產的規模大小及其配置和優化程度”①。 
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2.2 企業發展相關理論
企業生命周期理論旨在分析企業發展存續的各個階段,并剖析企業所表現出的特質和發展中存在的問題,以提出企業的發展戰略,以提升企業發展科學性和效率性。馬爾森·海爾瑞(1959)最早提出“企業生命周期”概念,他認為企業發展過程中存在成長、停滯、死亡等現象,與生物學中的生命周期較為相似。美國管理學家伊查克·愛迪思是企業生命周期理論的創始人,認為企業與生物一樣具有生命周期。哥德納(1965)提出,相比于生物學中的生命周期,企業生命周期具有較強的特殊性:一是企業的發展不具同質性,一個企業可能存續幾年至幾個世紀;二是企業發展中可能存在停滯階段,即上升和下降均不明顯的階段;三是企業通過技術變革等手段可以實現新的發展,打破原有的生命周期階段。陳佳貴(1995)提出企業發展會經過出生、成長、強大,直至衰變的過程。雖然學者對企業生命周期的概念有差異化認識,但都是仿照生物學理論,按照系統論觀點,把企業放在生態系統中進行討論,企業的生命組織屬性已形成共識。
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第 3 章   融和租賃公司營運資本能力概況及存在的問題......... 15 
3.1 融和租賃現狀 ....... 15 
3.2 融和租賃營運資本能力現狀 ....... 16 
3.2.1 融和租賃營運資本總量分析 ........ 16
3.2.2 融和租賃營運資本的結構分析 .... 17 
3.3 財務視角下融和租賃發展現狀分析 ........... 24 
3.4 融和租賃營運資本管理政策 ....... 31
3.5 融和租賃營運資本能力存在的主要問題 ........... 32 
第 4 章   融和租賃特性與營運資本能力需求..... 35
4.1 融和租賃競爭的 SWOT 分析 ........ 35 
4.2 融和租賃所處發展階段對營運資本的影響 ....... 39 
4.3 融資租賃行業對融和租賃營運資本管理 ........... 42
第 5 章  融和租賃營運資本能力改進對策........... 45 
5.1 營運資本能力對融和租賃發展的特殊作用 ....... 45 
5.2 融和租賃營運資本能力優化建議 ....... 47 
 
第 5 章  融和租賃營運資本能力改進對策 
 
5.1 營運資本能力對融和租賃發展的特殊作用
通過前文對融和租賃營運資本的定量分析,綜合考慮企業所處發展環境及生命階段來看,融和租賃的營運資本對其發展具有特殊重要作用。營運資本主要包括企業流動資產和流動負債。任何企業的初創和發展均離不開流動資產和流動負債,它們是企業生存發展的前提。融和租賃的流動資產主要包括貨幣現金、應收賬款、應收票據、一年內到期的長期資產,這些是融和租賃支撐企業存續的前提,特別是貨幣現金對于融資租賃企業而言,在設備購置、支付日常管理費用、人工薪酬和稅收等方面均有支撐作用。融和租賃的流動負債包括短期借款、應付賬款、應付票據、應付薪酬、應付稅收、一年內到期的長期負債,這些是融和租賃開展業務的必然后果,例如企業保持高的短期借款以支持設備購置和資金融通,而應付賬款、應付票據是企業采購設備后延期支付、保證企業流動性的手段。因此,營運資本既是融和租賃業務發展的保障,也是業務發展的必然結果,保證合理的營運資本規模,處理好內部結構關系,是融和租賃開展業務的前提。 

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